十大券商看后市｜新冠新变异株对A股影响有限，带来布局良机

@河北日报 1月14日消息，中共河北省委发布关于批准追认李瑞芝同志为中国共产党党员的决定： 中共河北省委关于批准追认李瑞芝同志为中国共产党党员的决定： （2021年1月13日） 李瑞芝，女，汉族，河北宁余波荡漾

十大券商看后市｜新冠新变异株对A股影响有限，带来布局良机余波荡漾

新冠病毒新变异株引发全球新一轮市场震荡，A股市场行情将如何演绎呢？

搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然A股短期可能也会受海外情绪影响，但影响冲击有限，无需过度恐慌。同时，如果A股出现短期波动，反而是一个值得把握的买点。

兴业证券指出，在国内的疫情防控政策下，新变异株影响有限。一方面，参考此前几轮海外新毒株发酵期间的市场表现，A股基本维持稳定。另一方面，在国内防疫机制下，海外新变异株难造成国内疫情系统性反弹，对A股市场影响有限。

国泰君安证券表示，参考今年6月下旬之后Delta病毒演绎脉络，新的变种新冠病毒对A股冲击类似于“黑天鹅”事件，边际影响逐步趋弱，国内市场更加遵循内生逻辑。同时，此轮变异病毒风险仍需动态观察。因此，鉴于国内防控经验与疫情历史演绎，无需过度恐慌对资本市场的冲击。

配置方面，多家券商指出，新毒株冲击或带来布局良机。

中信证券指出，新毒株短期对市场情绪有冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机，中期增量资金布局和年末机构博弈下，以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰。

安信证券表示，目前还不能明朗新变异毒株的传播力度和破坏力，建议投资者多看少动，以观望等待为主。如果市场出现短期的大幅下跌，则可以对后市更加乐观一些。

中信证券：新毒株冲击带来布局良机

展望后市，南非新毒株短期对市场情绪有冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机，中期增量资金布局和年末机构博弈下，以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰。

首先，在疫情演变和外围形势方面，南非新毒株阴霾短期压制市场情绪，未来发展趋势尚不明朗，海外经济恢复和货币宽松退出节奏可能放缓，且政策应对空间已不如前。

但是，独特的疫情防控策略下，中国经济受新毒株扰动概率很低，在全球供应链中重要性将进一步提升，相对增速优势也更明显，人民币资产避险价值将提升，外资对A股的增配可能提速。

其次，国内政策和经济走势方面，“以我为主”的国内政策仍有底线思维，对于地产依然维持“托底不刺激”的政策风格；预计12月的中央经济工作会议对稳增长表态将更积极，提高国内经济运行逐季改善的确定性。

再次，流动性和投资者行为方面，宏观流动性跨年宽裕，预计未来一年以再贷款投放的基础货币可能超万亿；权益在国内居民大类资产配置中更受青睐，市场流动性依然充裕；市场增量资金依然以机构为主导，而年底机构博弈将更注重来年布局。

配置上，建议投资者以各板块龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰，建议继续坚定围绕“三个低位”布局。

中金公司：无需过度悲观

南非变种新冠病毒的发酵引发全球新一轮恐慌，对于A股市场，虽然短期可能也会受海外情绪影响，但中国市场可能相对更有韧性。

具体而言，一是过去两年以来中国防疫模式整体效果显著。二是中国相对完整的经济体系，使经济受到的冲击相比海外经济体相对小。三是中国股市所处的周期位置相对有利，2022年中国经济增长率先回归常态化且政策有望逐步放松，海外则处于增长临近高位而政策面临退出，该特征与2021年截然相反。四是2021年中国股市的估值压力明显缓解，当前沪深300前向市盈率略低于历史均值且股权风险溢价也处于历史均值，相比高位的海外股市有更多缓冲空间。

因此，市场短期路径可能仍会有波折，但可能无需过度悲观，当前到年底及明年初可能是政策加力的重要窗口期，年底中央经济工作会议是重要的观察节点。

配置方面，建议投资者继续向政策预期及中下游方向倾斜，如地产稳需求相关产业链、潜在的消费支持领域、券商等。

中信建投证券：坦然面对突变风波，A股仍将强于欧美

展望后市，基本面上，虽然新冠突变病毒Omicron传播速度或较今年夏季全球新冠二次抬头的Delta毒株更快，但考虑到西方国家刚从1年前的经济刺激计划中逐步退出，短期经济数据处于下跌初期而通胀仍在上涨之中，当前各国面对新病毒疫情的对策手段或较2020年4月时更少。上周欧美PMI指标均呈现连续数月下跌后的首次反弹，预计中国宏观数据11月状态也将回暖，支撑A股中期反弹方向。

技术面上，A股主板创业板走势均延续了此前的上涨趋势，市场整体赚钱效应更是还在阶段高位，暂时未有出现破位迹象。

配置上，主板方面，当前经历了11月中旬一轮反弹并处于回调阶段，但在11月经济数据延续回暖的基本假设下，或有负面冲击但中期受外盘影响可控。因此，建议投资者短期谨慎，下半周高仓位参与。

创业板方面，在上轮疫情期间更多受益于流动性政策的边际支持，同样建议投资者维持谨慎乐观先抑后扬的判断，下半周高仓位参与，风格方面保持均衡，市值风格也以大小普涨的均衡应对。

兴业证券：跨年行情仍将继续

展望后市，新变异株对A股影响有限，最多是短期“虚惊一场”，跨年行情仍将继续。其中，阶段性科创成长“免疫力”最强。

11月26日，南非变异毒株引发全球市场大跌。本次海外市场反应强烈，核心在于近期正值全球多国开始尝试“与病毒共存”政策、大幅放宽疫情管控之际，再次引发疫情反弹担忧进而冲击市场。

对于A股，国内的疫情防控政策下，新变异株影响有限。一方面，参考此前几轮海外新毒株发酵期间的市场表现，A股基本维持稳定。因此，在国内防疫机制下，海外新变异株难造成国内疫情系统性反弹，对A股市场也影响有限。

配置方面，跨年行情的大逻辑并未改变，如若新变异株下全球动荡导致A股短期波动,反而是一个值得把握的买点。

其中，短期可关注“免疫力”最强的科创成长。长期可聚焦科技创新的五大方向：一是新能源，二是新一代信息通信技术，三是高端制造，四是生物医药，五是军工。

安信证券：逢调整布局

展望后市，从之前疫情看，其本身会造成多重影响，有正面有负面，除了破坏服务业、干扰供应链等对经济的负面影响之外，另一个实际结果是全球央行宽松加码，中国一些行业出口上升加强了对全球供应链环节的替代。

就目前来看，首先还不能明朗新的变异毒株的传播力度和破坏力，更还谈不上由此带来的宽松预期。因此，目前研判其影响为中性，但不确定性有所上升，建议投资者多看少动，以观望等待为主，等待新一轮疫情的影响范围、破坏力和政策应对逐步清晰，等待12月中旬政治局会议和中央经济工作会议对于明年经济政策的定调。

同时，如果市场出现短期的大幅下跌，则可以对后市更加乐观一些。

配置上，建议投资者注重明年的业绩稳定和高景气的确定性，暂时避开可能受到疫情爆发影响的部分行业。

具体而言，当前可重点配置以“宁组合”为代表的高景气长赛道，包括光伏、新能车、CXO、军工等。同时，继续关注食品饮料等板块估值修复的机会。规避旅游、餐饮、航空等可能受到疫情爆发影响的行业。

国泰君安证券：无需过度恐慌

受变异新冠病毒影响，全球金融市场出现震荡。当前来看，市场核心的担忧在于病毒突变可能导致免疫逃避和传播能力增强，进而拖累经济复苏进程。参考6月下旬之后Delta病毒演绎脉络，其对A股冲击类似于“黑天鹅”事件，边际影响逐步趋弱，国内市场更加遵循内生逻辑。

总体来看，此轮变异病毒风险仍需动态观察，但鉴于国内防控经验与疫情历史演绎，无需过度恐慌对资本市场的冲击。

配置方面，继续看好高景气赛道及低估值的金融板块，同时可有序布局消费的风格切换。其中，消费电子等高景气赛道方向仍具稀缺性，可重点关注元宇宙设备端等方向。地产悲观预期逐步缓解，驱动金融地产等低估值板块反弹。消费逐步迈出预期底部，推荐业绩有支撑且盈利预期改善的白酒、生猪、乳业、汽车零部件等高性价比板块。

海通证券：新型毒株扩散对A股影响或有限

当下，对新变异毒株Omicron的担忧引发了世界各国新一轮的旅行限制。不过，新毒株的危害性仍有待观察。目前全球各国均积累了大量的防疫经验，主要国家疫苗接种率也达到了相当水平，特效药的研制也有可喜进展，对此变种全球应该重视而不应恐慌，对遏制变种传播乃至战胜疫情应坚定信心。

展望后市，回顾“Delta”蔓延时股市表现，新型毒株扩散对A股影响或有限。虽然由于新变异毒株全球市场大受震动，但我国目前的快速响应与动态清零策略完全可以应对各种复杂情况，新型毒株扩散对A股影响或有限。

广发证券：短期权益资产仍有波动风险

展望后市，A股“真空期”遭遇变异毒株，短期权益资产仍有波动风险，板块配置将向“防疫”主线倾斜。

具体而言，随着航线封锁，部分板块表现与2020年3月较为接近，如原油暴跌、美元下跌、邮轮航空股下跌而线上会议股上涨。本轮大类资产的表现，或介于2020年3月与2021年7月之间，因此风险资产短期仍有波动风险，需要密切跟踪未来全球是否会重新开展封锁限制。

配置方面，或再次回到“防疫”下的轮动线索，短期可寻找“防疫交易”与“双碳宽信用稳增长”的交集，如短期“防疫交易”升温的疫苗、线上办公，以及“双碳宽信用”+新基建稳增长的风电、光伏等。

华西证券：短暂波动后有望重回“结构性”行情

展望后市，变异病毒对全球股市均有影响，A股开盘或受冲击，但整体影响或相对有限。

具体而言，我国公共卫生系统有着及时、高效的应对措施，且经历之前的多轮疫情冲击，国内无论居民还是公共卫生系统均有着防疫经验，新病毒变异株对国内的影响小于国外。

同时，当前A股万亿成交成常态，且估值较合理具备安全垫，“国内经济稳中趋弱+流动性宽松+产业政策频出”仍是主基调，成为演绎“跨年行情”驱动力。

因此，A股短暂波动后有望重回“结构性”行情。配置上，建议投资者以成长为主，兼顾低估值。此外，近期新病毒的变异有望催生医药板块行情。

粤开证券：短期维持震荡

近日，在变异病毒影响之下，外围股市相继下行。但从历史经验来看，A股走势独立性相对较强，叠加近期资金面持续回暖，政策面保持宽松预期，预计市场短期内将大概率维持震荡行情，建议投资者关注结构性机会，

配置上，投资者可把握三条主线：一是关注年报预喜板块投资机会；二是关注年末行情中胜率较高板块的投资机会；三是持续保持高景气度的科技成长板块具备长期投资机会。

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